Comprar dólares, o tenerlos, es una idea que se pasa por la cabeza de muchos en épocas como la actual. Sin embargo, es necesario ahondar un poco más allá en el análisis. Así se puede saber si esa idea resulta positiva para las finanzas personales o no.

El UUP

Para empezar, se puede revisar si el dólar está perdiendo fuerza frente a otras monedas. Para esto, basta con observar el comportamiento del Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (UUP).

Lo que muestra es que, en 2020, por ejemplo, registró una caída vertiginosa. Esto sucedió como consecuencia de la pandemia. Tras ascender, entre abril y mayo de 2022 volvió a registrar un retroceso que se mantiene o, por lo menos, no se ha revertido.

Sin embargo, si se mira su comportamiento a lo largo de la historia, se observa que es cíclico. Es decir que cae y sube de manera recurrente. De hecho, así es como también funciona la economía.

Por lo tanto, la primera respuesta con respecto a si comprar dólares es una buena idea o no es esta: depende del momento histórico por el que se esté pasando. Y de si este incide en el alza o la baja del valor de esa moneda.

ETF que revela el comportamiento del dólar – Hyenuk Chu | Fuente: TradingView

El DXY

Siguiendo con esta línea de análisis, también se puede revisar el DXY. Así se le conoce al Índice del dólar de Estados Unidos. En los últimos tres meses, de abril a junio, este índice mostró un comportamiento al alza.

Esto se debió a que el dólar estaba siendo el refugio para los inversionistas. En otras palabras, que ellos estaban vendiendo otros activos, como acciones, con el fin de tener cash o efectivo. Pero esto genera otro efecto en el mercado.

Cuando existe un alto nivel de compra de dólares, se produce escasez de la moneda. Como consecuencia, el precio de esta sube. Por eso, en algunos mercados se han visto precios elevados durante las últimas semanas y pocas existencias.

De ahí que sea clave tener presente al DXY para saber si el precio sigue en ascenso, por un lado. O, por el otro, si registra un retroceso. Un dato que resulta clave al decidir si se debe invertir en dólares o no.

Índice del dólar de Estados Unidos – Hyenuk Chu | Foto: TradingView

Velocidad monetaria

Adicionalmente, existe otro indicador que revela qué tanto se está usando el dólar en un mercado. Es decir, qué tanto se emplea como medio para adquirir productos o servicios. Se trata de la velocidad monetaria.

Según Expansión, esta es “el promedio de la frecuencia con la que una unidad de dinero se gasta en nuevos bienes y servicios producidos en un país en un período específico de tiempo. Indica el número de veces que el dinero cambia de manos en un año”.

Imagina que tienes US$100. Con ellos compras una cámara en una tienda. Quien te la vende toma tu dinero para comprar su desayuno para el siguiente día. Ese dinero que a su vez recibe el dueño del mercado es el que usa para pagarles a sus empleados.

Mientras más se mueva el dinero, más puede crecer la economía de un país. Por el contrario, si la velocidad monetaria es lenta, se puede concluir que se avecina o se está frente a una crisis económica.

¿Será El Fin Del Dólar Americano? [Video]

Crisis que, en la mayoría de las veces, genera una pérdida de empleos. Factor que, a su vez, aporta a la disminución de la velocidad monetaria. Hoy, la velocidad monetaria está débil. El dinero no se está moviendo de la misma manera que en años anteriores.

Por lo tanto, vale la pena preguntarse si es un buen momento para comprar dólares o no. No se debe olvidar que los mejores mercados para invertir son aquellos en los que circulan los activos y hay mayor liquidez.

¿Qué es la velocidad monetaria? – Hyenuk Chu | Fuente: Reserva Federal Banco de St. Louis

El Oro

Paralelamente, es necesario considerar que el dólar puede ser un activo de refugio. Es decir, una inversión más segura ante la volatilidad de otros activos. Sin embargo, el oro suele funcionar más como protección en mercados bajistas y con posibilidad de recesión.

“El oro también está sujeto a notables fluctuaciones de valor, que varían según la oferta y la demanda. Sin embargo, en comparación con otras formas de inversión, el metal precioso conserva un valor significativamente más estable”, dice Datosmacro.com

Es cierto que, a grandes rasgos, las reservas de oro de los países no superan porcentajes de un dígito.[i] Pero la naturaleza del metal como activo de refugio hace que sea el preferido ante las crisis económicas.

Por eso, muchos lo consideran como primera alternativa antes de invertir o comprar dólares. No obstante, existen otros elementos que es necesario considerar cuando se está a punto de tomar esta decisión en un contexto como el actual.

El oro también es un activo de refugio – Hyenuk Chu | Fuente: TradingView

La Inflación Y La Recesión

Estados Unidos registró en mayo de 2022 la mayor inflación en cuatro décadas. Esta fue de 8.6%. Recordemos que, debido a la pandemia, la Reserva Federal (FED) decidió imprimir dinero para estimular la economía.

Esa medida es positiva en un escenario como ese. Pero, a mediano plazo, terminó por estimular la inflación. Básicamente, porque al haber mayor dinero disponible o en circulación, se gasta más y, entonces, suben los precios de productos y servicios.

En ese contexto, uno de los activos que se ve perjudicado es el dólar porque, básicamente, pierde valor. Es decir que, con la misma cantidad de dinero con la que antes comprabas cualquier artículo, ya no puedes comprarlo.

La FED ha subido las tasas de interés para reducir la inflación. Pero la consecuencia inevitable de esto puede ser una recesión. Firmas como Morgan Stanley, Goldman Sachs y JPMorgan Chase coinciden en que existe un 30% a 35% de probabilidad de que haya una recesión en Estados Unidos en los próximos 12 meses.[ii]

Como consecuencia, el dólar se puede enfrentar a retroceso, como lo hace la economía. Un argumento a favor de los que piensan que este no es el mejor momento para comprar dólares.

Si quieres saber más acerca de este tema, mira este video https://www.youtube.com/watch?v=Pb5WWqI7DZc

La Realidad De Los Países Latinoamericanos

Al mismo tiempo, es necesario considerar la realidad particular del país donde cada persona reside. En especial, porque el dólar no se comporta de la misma forma en todos. Depende de las particularidades de cada economía.

En Colombia, por ejemplo, se celebraron hacen poco las elecciones presidenciales. Ganó el candidato de la izquierda, que propone un alza de impuestos y una transición energética que significa, en otros, menos exploraciones petroleras.

Esto generó una incertidumbre que se tradujo en un alto nivel de compra de dólares por parte de las personas. Debido a esto, el precio del dólar se fortaleció frente al peso colombiano, según el Banco de la República. Y hubo días en los que el dólar escaseó en las casas de cambio.

En Argentina, el dólar Blue también registra máximos históricos[iii] por estos días. Una situación que pone en aprietos a los consumidores en general, pues los precios de bienes y servicios se ajustan según el dólar Blue.

Y a los interesados en adquirir esa divisa, especialmente para ahorrar en ella y no en la moneda local. Una estrategia que ejecutan con el fin de proteger su patrimonio frente al riesgo de una economía volátil como la de ese país.

¿Se Acabará El Imperio Del Dólar?

La hegemonía del dólar puede acabarse, pero seguramente no ahora – Hyenuk Chu | Foto: Unsplash

Así mismo, al analizar la conveniencia de comprar dólares es importante considerar otra teoría. Nos referimos a la que dice que el dólar perderá su hegemonía. Pero ¿qué tan probable es que esto suceda? Vamos por pasos.

El dólar es la moneda más importante a nivel mundial porque es la moneda con la que se negocia a nivel internacional. Esto quiere decir que cuando compras por internet un libro en Europa, seguramente esa transacción se hace en dólares.

Esa es la moneda sobre la cual hacen la conversión las franquicias de tarjeta de crédito. Además, si tú estuvieras vendiendo una propiedad, ¿en qué moneda te gustaría que te la pagaran? ¿En Bitcoin o yuanes? No, seguramente elegirías dólares, que es un referente.

Pero esto va más allá. Las personas que negocian con materias primas como las químicas, como lo hace Hyenuk Chu, normalmente negocian en dólares. Países como Arabia o Venezuela, al exportar petróleo, solo reciben dólares no precisamente Bitcoin.

Por otro lado, los países, usualmente, requieren dinero que piden prestado a otros países cuando están en crisis. Lo más probable es que los prestadores, a cambio de un certificado de deuda, presten dólares y exijan que también se les pague en esa moneda.

¿Por qué no en otra? Porque a un país europeo no le interesan el bolívar fuerte ni el peso colombiano, por mencionar un ejemplo. En especial si se tiene en cuenta que lo más probable es que estas monedas se devalúen con el tiempo.

El dólar, además, tiene una hegemonía en cuando a las reservas mundiales. Cuando tú compras un libro por internet, por ejemplo, pagas con tu tarjeta de crédito en la moneda de tu país. Pero ese valor queda en el banco en dólares.

Entonces los países se van quedando con ese dinero y construyendo reservas internacionales. Estas están compuestas por divisas extranjeras, como euros y dólares. Para ser honestos, las reservas en dólares de los países han disminuido con el tiempo.

Mientras en el año 2000, las reservas en dólares eran del 70%, hoy están entre el 50% y el 60%. El restante está repartido en euros, libra esterlina, yen japonés y yuan chino. China, por ejemplo, en 2014 tenía US$3.860 billones en reservas internacionales. En 2021 estas eran de US$3.310 billones.

Reservas de China: el dólar prevalece – Hyenuk Chu | Fuente: Banco Mundial

Alrededor del dólar también se han generado hasta leyendas urbanas. Muchos argumentan que esta moneda colapsará cuando se instaure el Nuevo Orden Mundial. Y traiga consigo su propia moneda.

Pero lo que tienes que tener en cuenta es lo siguiente. La cantidad de monedas en circulación diferentes al dólar no es siquiera similar a la cantidad de dólares que circulan en este momento. Por eso el dólar sigue siendo referente.

¿Entonces Es Acertado Comprar Dólares?

Por lo tanto, frente a la pregunta acerca de si es conveniente comprar dólares o no en este momento, hay una respuesta. Depende del objetivo específico que tengas al comprar esa moneda:

• Si tu intención es especular, es decir comprar barato para vender caro, tal vez no sea la mejor alternativa. El dólar puede verse afectado si se materializan las predicciones acerca de la recesión en Estados Unidos.
• Si quieres comprar dólares para mantenerlos a largo plazo y gastarlos en países donde la moneda esté débil, sí puede beneficiarte. Es solo que nada de lo anterior puedes predecirlo desde ahora.

Ten en cuenta que, a la luz de los datos acerca de las reservas que comentamos, el dólar ha perdido algo de su hegemonía. Sin embargo, su colapso puede estar más lejos de lo que algunos vaticinan.

Estados Unidos sigue siendo la primera potencia mundial. Es decir, una de las principales economías del mundo. China le sigue los talones, pero hasta que eso no ocurra, el dólar seguirá siendo la moneda referente.

¿Por qué China compra deuda en dólares, si se supone que esta moneda colapsará? – Hyenuk Chu | Foto: Unsplash

De hecho, China tiene miles de millones de dólares en títulos de deuda estadounidense. Según Investopedia, a octubre de 2021, había acumulado US$1.065 trillones en bonos del tesoro de Estados Unidos. Esto representaba el 3.68% del total de la deuda estadounidense, que para entonces ascendía a US$28.9 trillones. [iv]

Si el dólar estuviera a punto de colapsar, ¿no crees que China habría hecho algo al respecto para deshacerse de esa deuda en dólares?

Ese es otro argumento a favor de que el imperio del dólar tardará tiempo en degradarse. La oferta y demanda de dólar que hay a nivel mundial es tan grande que no tiene comparación.

Esto no quiere decir que el dólar se mantenga en esa posición para siempre. Todos los grandes imperios, en todas las épocas de la historia, han caído en algún momento. La historia nos demuestra que siempre nacen imperios.

Sin embargo, es probable que la caída del dólar no sea algo que tú vayas a ver. O que vayan a ver tus hijos. Por eso, ese dólar que tienes bajo el colchón seguramente seguirá teniendo valor a lo largo del tiempo. Ahora responde:

1. ¿Has comprado dólares últimamente?
2. ¿Por qué lo has hecho?
3. ¿De qué forma lo guardas o inviertes?

[i] https://www.datosmundial.com/monedas/reservas-de-oro.php

[ii] https://www.nytimes.com/2022/06/28/business/recession-probability-us.html

[iii] https://elpais.com/argentina/2022-06-29/los-mercados-castigan-al-peso-argentino-tras-el-cepo-a-los-dolares-para-importaciones.html

[iv] https://www.investopedia.com/articles/investing/040115/reasons-why-china-buys-us-treasury-bonds.asp

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