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El dólar es objeto de debate por estos días. El alza en las tasas de interés en Estados Unidos ha tenido repercusiones en todos los países. Se han visto obligados a aumentar las tasas de interés también.

Con esa estrategia, han buscado aumentar la preferencia por sus propias monedas. Y enfrentar la depreciación de estas cuando el dólar ha tenido un comportamiento al alza en los últimos años.[i]

El alza del dólar ha tenido diversas causas. La incertidumbre política en países como Argentina, Venezuela y Colombia es una de ellas. Y otra, los cambios fiscales que ponen presión sobre ciudadanos y empresarios.

En ese contexto, el peso colombiano ha llegado a depreciarse un 23% en los últimos dos años. El peso argentino ha llegado a caer un 74%. Y el bolívar venezolano, hasta un 73% en el mismo periodo de tiempo.

Pero en los últimos meses, la tendencia se ha revertido. Es decir que el valor del dólar ha cedido. Una situación que pone en iesgo a los exportadores, por ejemplo, que venden sus productos fuera de sus países en esa moneda.

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La Moneda Por Excelencia

Sin embargo, el dólar sigue siendo la moneda mundial por excelencia. Al cuarto trimestre de 2022, representaba el 58.38% de las reservas internacionales. Le siguen el euro, con 20.48% y otras monedas a una mayor distancia.

Esto significa que los depósitos en moneda extranjera de los bancos centrales de diferentes países se conservan en dólares. Lo anterior, a pesar de que en 1999 las reservas en dólares se acercaban al 70%, según el Fondo Monetario Internacional.

Entonces ¿por qué se le quiere hacer el quite a esta moneda? La principal razón es la diversificación. La pandemia, la invasión de Rusia a Ucrania y la reciente crisis financiera han hecho tambalear a Estados Unidos.

Como consecuencia, diferentes actores de los mercados emergentes han buscado proteger sus ahorros en otras divisas.  Pero detrás de esta excusa se esconde un asunto de mayores proporciones.

Este se puede resumir en la carrera de países emergentes dominantes como China. Países que quieren desbancar a Estados Unidos como potencia mundial. Y que tienen todo para lograrlo, según diferentes fuentes.

El dólar domina las reservas internacionales

El dólar domina las reservas internacionales – Hyenuk Chu | Fuente: El Club de Inversionistas

El Ascenso Chino

La economía china, por ejemplo, se está recuperando a un ritmo más rápido del esperado. En el primer trimestre de 2023 creció un 4.5% año a año. Esto ha hecho que las expectativas de crecimiento para este año se eleven a más de 5.7%.[ii]

De acuerdo con Economist Intelligence, el consumo fue el principal responsable de ese comportamiento. Representó el 66.6% del Producto Interno Bruto registrado entre enero y marzo. Le siguieron los servicios, con 13.9%, y las ventas al retail, con 10.6%.

Las ventas de oro, plata y joyería también excedieron las expectativas. Se argumenta que esto pudo deberse al escándalo financiero del Silicon Valley Bank (SVB) en Estados Unidos. Y al alto precio que alcanzó el oro tras la crisis de ese banco.

Pero detrás de esto existe algo más y es el rol de China como potencia mundial. Esto se traduce en una posición dominante en el ámbito comercial a nivel global. Se calcula, de hecho, que ese país hoy por hoy es socio comercial de 62 naciones.[iii]

Estados Unidos, en cambio, exporta e importa desde y hacia 31 naciones, principalmente. Lo anterior es la antesala de lo que los defensores del dólar temen. Y es que, gracias a su poder, China ejerza influencia en las instituciones financieras mundiales para imponer su moneda.

Dólar Vs. Yuan

En la actualidad, de hecho, ese temor ya se materializó en Rusia. En este país, objeto de sanciones por parte de Occidente, el yuan chino fue la moneda más negociada en febrero. Pero la estrategia de Rusia va más allá, según Bloomberg.

Incluso, el Ministerio de Finanzas contempla que el 60% de las reservas del país corresponda a yuanes. Lo anterior es una consecuencia directa de la caída en el precio del petróleo, por ejemplo. Además, se insta a la población a que conserve sus ahorros en monedas que sean transables como el yuan.

Comportamiento del dólar frente a otras monedad

Comportamiento del dólar frente a otras monedas – Hyenuk Chu | Fuente: El Club de Inversionistas

Pero en contra de China juegan diversos factores. Empezando por la información que divulga el país sobre sus propias finanzas.

Y la censura tanto a la población como a las libertades de los empresarios. Un grupo que, para sobrevivir, tiene que estar en línea con el régimen. De lo contrario, puede correr la suerte que en el pasado corrió Jack Ma.

El fundador de Alibaba desapareció por un tiempo mientras el gobierno chino investigaba sus negocios. Ahora el turno es para Bao Fan, fundador de China Renaissance Holdings. Desde hace varias semanas que no se tienen noticias suyas.[iv]

Sigue a Hyenuk Chu en Twitch y conoce más sobre los mercados financieros.

La Mirada Se Dirige Hacia Latinoamérica

La situación del dólar en Latinoamérica es dispar. En Colombia, por ejemplo, cayó a $4.482 la semana pasada. Pero ante la solicitud que hizo el presidente a sus ministros de renunciar, se fortaleció y subió a los $4.500.

En Argentina, la tendencia también es creciente. Se negocia por $462, un máximo histórico. Esto se debe a la sequía que afecta la cosecha de soja y maíz. Y a que, en ese contexto, el tipo de cambio se ve como alternativa de refugio al invertir.

No obstante, en Brasil lo que podría estarse gestando es un “boicot” contra el dólar. De hecho, el Banco Central de ese país y el de China firmaron hace poco un memorando. Este busca, entre otros, potenciar los negocios en yuanes entre las dos naciones.[v]

De materializarse este acuerdo, los mayores beneficiados serían quienes realizan operaciones de comercio exterior. Básicamente, porque se podrían hacer operaciones de reales a yuanes. Es decir, que se eliminaría la intermediación del dólar.

Por lo tanto, se acortarían los tiempos de las transacciones. Y se garantizaría la seguridad de las mismas. Dos factores clave para realizar operaciones de este tipo en un contexto de incertidumbre económica.

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¿En Qué Invertir Cuando El Dólar Baja?

Pero un dólar bajo también representa oportunidades. Los expertos recomiendan diversificar el portafolio de divisas. Es decir, incluir en él diversas monedas. Así se controla el riesgo de que una moneda local se desvalorice frente al dólar, por ejemplo.[vi]

Pero esto no aplica en el mismo sentido para inversionistas individuales que para empresas. Sobre todo, porque para estas últimas podría ser riesgoso exponerse a la tasa cambiaria de otro país. Y, además, asumir los riesgos asociados a la suya propia.

Por otro lado, comprar dólares no es necesariamente mejor que otras alternativas de inversión. Entre ellas están los depósitos a término, que hoy por hoy pueden ofrecer atractivos intereses.

Lo que sí vale la pena es adquirir activos que, probablemente, se puedan valorizar con el tiempo. Pero, en este caso, se debe tener en cuenta que tal vez los rendimientos no se perciban a corto plazo.

Otro experto consultado por Bloomberg señala que se debe evitar caer en trampas. Especialmente, en el de empresas o aplicaciones que aseguran que el dólar va a dejar de existir. ¿Por qué?

Consulta este blog y conoce más sobre la hegemonía del dólar.

Continúa La Hegemonía Del Dólar

Es posible que el dólar deje de ser la moneda de referencia a nivel mundial. Pero, seguramente, eso no lo verán las actuales generaciones. Especialmente, porque para que eso suceda no basta con firmar acuerdos comerciales entre países.

La historia cuenta que el cambio de la moneda de referencia siempre ha estado antecedido por grandes guerras. Y, actualmente, no se registra un acontecimiento bélico de esas proporciones.

Sin embargo, en este contexto toman relevancia los mercados emergentes y sus monedas. A futuro, pueden representar oportunidades de obtener rendimientos a medida que equilibren la balanza con respecto al dólar.

Una de ellas es el yuan. Pero, incluso, también el real brasileño. Así que de la revisión que se haga de esos mercados dependen las oportunidades de inversión. No de quienes aseguran que el fin de la hegemonía del dólar está cerca.

Adicionalmente, es clave tener en cuenta un factor indispensable para que cualquier inversión sea exitosa. Este es la estrategia de inversión, la hoja de ruta que guía el actuar de una persona al invertir.

Si aún no sabes cómo construir la tuya propia, apúntate a la lista de espera de Investment Bootcamp. Adquiere las herramientas y tácticas que te van a ayudar a tomar decisiones en tus inversiones. Y a hacerlo con mayor claridad, confianza y seguridad. Ahora, por favor, compártenos tu visión sobre este tema tan importante:

  1. ¿Está el dólar en tu portafolio de inversiones?
  2. ¿Cómo manejas tus inversiones de esta moneda en tiempos de alta volatilidad?
  3. ¿De qué forma la volatilidad en las divisas pone a prueba tus emociones?
  4. ¿Qué otro comentario deseas hacer?

 

[i] https://www.cnbc.com/2023/04/24/economic-and-political-factors-behind-acceleration-of-de-dollarization.html

[ii] https://www.eiu.com/n/china-economy-rebounds-more-than-expected/

[iii] https://www.cnbc.com/2023/04/24/economic-and-political-factors-behind-acceleration-of-de-dollarization.html

[iv] https://www.elconfidencial.com/mundo/2023-04-02/empresarios-plan-china-control-grandes-empresas_3592147/

[v] https://es.cointelegraph.com/news/brazil-and-china-close-deal-to-negotiate-without-the-use-of-the-us-dollar

[vi] https://www.bloomberglinea.com/latinoamerica/colombia/que-tipo-de-inversiones-evitar-cuando-el-dolar-esta-bajando-de-precio/

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