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Midterm: el comportamiento del mercado durante las elecciones en Estados Unidos no se debe perder de vista.  Especialmente, porque el próximo 8 de noviembre se realizan las elecciones de medio término o midterm en ese país.

Estos comicios se llevan a cabo en noviembre, cada dos años. En esta ocasión, marcan el punto medio del mandato del Presidente Joe Biden. Recordemos que él fue elegido a finales de 2020 y se posesionó en enero de 2021.

Durante las elecciones de midterm se elige a quienes pertenecerán a la Cámara de Representantes. Y también, a los integrantes del Senado de Estados Unidos, así como a los gobernadores de algunos estados.

Estas elecciones resultan claves para el país y la presidencia actual. Sobre todo, porque del número de escaños que obtenga cada partido depende el futuro de sus propuestas. Biden, por ejemplo, ha prometido que garantizará el derecho al aborto si ganan los demócratas.

Los republicanos, por su parte, prometen iniciar un impeachment o proceso de destitución contra Biden si ganan las elecciones del midterm. ¿Por qué? Por abuso de poder en temas relacionados con las decisiones de los países árabes sobre la producción de petróleo.

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Pulso En El Gobierno Estadounidense

Por ahora, de acuerdo con el Midterm Tracker de Morning Consult[i], se observa un dato. Los demócratas lideran la intención de voto con un 47%, frente al 45% obtenido por los republicanos.

Sin embargo, la tasa de aprobación de Joe Biden como presidente es del 44%, frente a un 55% que lo desaprueba. Un dato que, de ganar los demócratas, podría significar mayor inconformismo o incertidumbre en los mercados.

Pero ¿qué esperan los votantes con su decisión? En el total de votantes, sin importar su partido, la economía es la primera prioridad. De hecho, un 80% espera que los elegidos tomen acción en torno a ella.

Le sigue el crimen, con 61%; el aborto, con 53%; el uso de las armas, con 52%, y la educación, con 50%. También, los temas relacionados con inmigración, con 48%; la invasión de Rusia a Ucrania, con 37%, y el COVID.19, con 33%.

Midterm: Comportamiento Del Mercado Durante Las Elecciones

Pero, más allá de lo que significan en términos políticos, las elecciones de midterm son cruciales en Estados Unidos. En especial porque este evento siempre tiene una notable incidencia en mercados como la Bolsa de Valores de Nueva York. De hecho, las cifras demuestran que esta “estación” es la más débil con respecto a otros periodos electorales:

Mitderm: comportamiento del mercado durante las elecciones, entre la fortaleza y la debilidad

Mitderm: comportamiento del mercado durante las elecciones, entre la fortaleza y la debilidad – Hyenuk Chu | Fuente: El Club de Inversionistas

Sin embargo, el midterm también resulta favorable para el precio de las acciones. Y lo hace a pesar de que otros temas, como la recesión y la inflación, les han robado protagonismo a estas elecciones.

De acuerdo con LPL Research, por ejemplo, suele suceder algo cuando hay elecciones de midterm. Y es que durante octubre se registra el mejor comportamiento de las acciones con respecto a otros meses.[ii]

Según cálculos de la firma, los precios de las acciones crecen un 2.7% en promedio en octubre cuando hay midterm. Y el cuatro trimestre del año, en general, registra la más fuerte estacionalidad.

En este periodo, dice la misma fuente, las ganancias pueden llegar a superar el 6.5%. Y hacerlo luego de un periodo de pérdidas en el primer semestre, un rebote en julio y más pérdidas al final del tercer trimestre, como ha ocurrido.

Mitderm: comportamiento del mercado durante las elecciones, S&P 500

Mitderm: comportamiento del mercado durante las elecciones, S&P 500 – Hyenuk Chu | Fuente: El Club de Inversionistas

El Ciclo Presidencial

Como mencionamos antes, las elecciones de midterm marcan la mitad de los ciclos presidenciales en Estados Unidos. De acuerdo con las tendencias, dice LPL Research, los mercados suelen tambalearse durante el segundo año después de las elecciones.

En este caso, estamos hablando de 2022, es decir, justo el año de las midterm. Sin embargo, suele recuperarse notablemente durante la segunda mitad del ciclo presidencial, que está a punto de iniciar.

“Durante el año número tres de las presidencias se ha registrado el mejor retorno anual de las acciones. Este ha alcanzado un promedio de 20%, desde el año 1950”, de acuerdo con la firma de investigaciones.

En el contexto actual, igualmente, es necesario tener en cuenta otro hallazgo de la misma fuente. Y es que estas tendencias se han mantenido incluso durante periodos de alta inflación, altas tasas de interés y recesión.

Mitderm: comportamiento del mercado durante las elecciones, rendimiento promedio del S&P 500 por periodo electoral

Mitderm: comportamiento del mercado durante las elecciones, rendimiento promedio del S&P 500 por periodo electoral – Hyenuk Chu | Fuente: El Club de inversionistas

Aunque las tendencias no necesariamente ayudan a predecir el futuro, pues esto es imposible, sí dan una información que no se debe despreciar. Pero ¿qué más es necesario tener en cuenta en este año de las midterm?

Midterm: Comportamiento Del Mercado Durante Las Elecciones Y Política

Después de las midterm, de alguna manera, Estados Unidos entra en un limbo político. Esto ocurre mientras las cargas se ajustan en la Cámara de Representantes y el Senado. Y mientras se estructuran o perfeccionan los proyectos a debatir.

De acuerdo con expertos y analistas, esto favorece el comportamiento de las acciones. De alguna manera, el mercado se fortalece ante la falta de cambios bruscos en otras dimensiones del país, como la política o la financiera.

¿Por qué? Porque durante la transición política no se toman grandes decisiones. Es decir que se congelan las relacionadas, por ejemplo, con las subidas de impuestos, que sí afectan los mercados.

Mitderm: comportamiento del mercado durante las elecciones, ¿qué nos espera próximamente?rendimiento promedio del S&P 500 por periodo electoral - Hyenuk Chu Fuente: El Club de inversionistas

Mitderm: comportamiento del mercado durante las elecciones, ¿qué nos espera próximamente? – Hyenuk Chu | Fuente: El Club de Inversionistas

Pero otros expertos y analistas se alejan de ese consenso. Especialmente, porque no se puede negar el contexto mundial y estadounidense actual. Un contexto en el que, por ejemplo, prima la volatilidad.

Entonces, ¿qué puede empañar las predicciones positivas con respecto al tercer año presidencial de Biden? Toma nota de los ingredientes del complejo pero interesante panorama de las inversiones a corto y mediano plazo, de acuerdo con BlackRock[iii]:

El Tercer Año De Joe Biden

  • Volatilidad: la cuarta década de crecimiento sostenido ha terminado. La capacidad de producción de las economías sufrió un duro golpe en la pandemia. Los bancos centrales se enfrentan a mantener el crecimiento económico en nivel o la inflación.
  • Inflación: parece ser el enfoque más probable. Como consecuencia, se espera una alta volatilidad en los mercados. Frente a este fenómeno, la recomendación es ser “ágiles” al invertir.
  • Bancos centrales: es probable que elijan tomar más tiempo para llevar la inflación al objetivo. Y darle a la economía la oportunidad de reequilibrarse a medida que la capacidad de producción se recupera lentamente. Habrá inflación para rato.
  • Huella de carbono cero: la transición hacia ese estado ha sido accidentada. Sin embargo, da forma a un nuevo régimen. En este contexto, es clave observar qué sucederá con los combustibles fósiles y sus precios.
  • Acciones energéticas: teniendo en cuenta lo anterior, existen oportunidades de inversión en las acciones energéticas. Unas acciones que se deben seleccionar estratégicamente. Y en los activos sostenibles.

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Midterm: Comportamiento Del Mercado Durante Las Elecciones Y Después

En lo que respecta a los activos como tales, de acuerdo con BlackRock, para los próximos cuatro meses es clave tener en cuenta que:

  • El precio de las acciones puede caer aún más. Especialmente, porque estos todavía no reflejan completamente la combinación entre el riesgo de una recesión y las altas tasas de interés.
  • La fortaleza del dólar frente a la mayoría de las monedas ha endurecido las condiciones financieras a nivel mundial. Esto tiene un impacto significativo en la rentabilidad de los activos.
  • Los rendimientos elevados para los inversionistas, a través de dividendos elevados y recompras sólidas, cambia el panorama. Lo hace a favor de las acciones japonesas. Estas pertenecen a empresas que, además, tienen balances saludables.
  • Los mayores rendimientos y sólidos balances sugieren que el crédito con grado de inversión es mejor que las acciones cuando se trata de capear recesiones. Las expectativas optimistas de ganancias pueden ser un obstáculo para las acciones.
  • Como conclusión, BlackRock afirma que los portafolios tienen que cambiar más rápidamente cuando existe una alta volatilidad. Las acciones resultan más atractivas a largo plazo.

Teniendo en cuenta lo anterior, si no lo has hecho aún, es momento de que empieces a evaluar tu portafolio de inversión. Y a analizar si, efectivamente, los activos en los que inviertes tienen las mejores perspectivas a largo plazo.

No olvides que, sin importar la época o el contexto, ese es un ejercicio que debes realizar periódicamente. De esa forma no solo te aseguras de que estás invirtiendo según tu perfil de riesgo. También logras otro objetivo clave al invertir.

Este es maximizar u optimizar tus ganancias, según las tendencias del mercado. Ahora, por favor, responde a las siguientes cuestiones para que nos ayudes a saber cómo te está yendo:

  1. ¿Cada cuánto evalúas tu portafolio de inversión?
  2. ¿Y cada cuánto realizas un rebalanceo del mismo?
  3. En el contexto actual, ¿qué cambios planeas realizar en tus inversiones?

[i] https://morningconsult.com/2022-midterm-elections-tracker/

[ii] https://lplresearch.com/2022/10/05/midterm-year-seasonality-swings-favorable-for-stocks/

[iii] https://www.blackrock.com/corporate/literature/whitepaper/bii-global-outlook-in-charts.pdf

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