El rebalanceo del Nasdaq 100 ocurrió el pasado 24 de julio. ¿Qué significa esto para el sector tecnológico? ¿Y para los inversionistas en la Bolsa de Valores de Nueva York? Resolvemos estas dudas sobre uno de los tantos temas que fueron noticia en el mes que termina.
Nasdaq 100 Index (NDX) es un índice bursátil, como también lo son el S&P 500 y otros. Específicamente, incluye a 100 de las más grandes compañías listadas en Nasdaq. Estas son tanto nacionales como internacionales, pero se excluyen las empresas financieras.
Como índice, toma el comportamiento en la Bolsa de Valores de Nueva York de esas empresas. Parte de su capitalización de mercado. A mayor capitalización, mayor representatividad de cada compañía en el índice.[i]
Además, sigue otras reglas. Ninguna empresa puede corresponder al 14% del índice. Si el peso de las cinco principales empresas excede el 40%, debe ajustarse a 48.5%. ninguna empresa fuera de las cinco principales puede tener un peso de 4.4%.
Teniendo en cuenta lo anterior, se pondera el peso de cada empresa en el índice. Este arroja, al final, la rentabilidad promedio de las acciones de esas 100 compañías relevantes que abarca.
Rebalanceo del Nasdaq 100: así se comportan los ETF – Hyenuk Chu | Fuente: El Club de Inversionistas
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¿Qué Es Un Rebalanceo?
La constitución del Nasdaq 100 no es inamovible. Es decir que puede variar a lo largo del tiempo. A este proceso se le llama rebalanceo. Usualmente, la constitución de este índice se revisa en diciembre y el rebalanceo puede hacerse cada trimestre.
¿Por qué se hace un rebalanceo? De acuerdo con Blackrock[ii], los índices fueron diseñados con dos propósitos. Estos son representar y medir el desempeño de las acciones en un mercado específico.
Quienes crean los índices deben asegurarse de que su composición refleja adecuadamente su propia metodología. Para lograrlo, acuden a los rebalanceos periódicos. Esto significa cambios en su composición.
Lo anterior puede darse de dos formas. Una es cambiar el peso que tienen en el índice las acciones que representa. Y la segunda es incluir o eliminar acciones que ya no se corresponden con la filosofía del índice.
Por ejemplo, en 2022, se incluyeron en el Nasdaq 100 CoStar Group Inc. (CSGP), Rivian Automotive Inc. (RIVN) y Warner Bros. Discovery Inc. (WBD); Baidu Inc. (BIDU), por su parte, fue removida de la lista.
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¿Por Qué Ocurrió El Rebalanceo Del Nasdaq 100?
Pero, en esta ocasión, ¿por qué se hizo el rebalanceo del Nasdaq 100? Para empezar, cabe aclarar que el sector tecnológico representa cerca del 55.7% del total del índice. Es decir, que el peso de estas empresas está bastante concentrado.
De hecho, a ese sector le sigue el de servicios de comunicaciones y el de consumo cíclico. Sin embargo, su representación en el índice es mucho menor que el de las grandes empresas tecnológicas.
Aparte de lo anterior, se debe considerar que los inversionistas retailers o individuales no pueden invertir directamente en los índices. Lo hacen en los ETF, que son canastas de valores que replican tanto la composición como el comportamiento del índice.
Uno de los ETF que sigue al Nasdaq es el QQQ. Las empresas con más peso en el Nasdaq 100 son Apple Inc. (AAPL), Microsoft Corp (MSFT) y Alphabet (GOOGL). Paralelamente, de las compañías que componen el QQQ, esas tres están dentro de las que tienen más peso.
Durante el último año a la fecha, el QQQ ha tenido un desempeño de +41.27%. Ese comportamiento, a su vez, ha impulsado al alza al ETF SPY, que ha tenido un crecimiento de +18.84%.
Tras el rebalanceo del Nasdaq 100, así quedó compuesto por sector – Hyenuk Chu | Fuente: El Club de Inversionistas
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El Nuevo Nasdaq 100
Ante este rally de las empresas tecnológicas, Nasdaq buscó evitar una sobre concentración de esas acciones con más peso en el índice. Especialmente, considerando que el 48% del mismo estaba representado por esas pocas, pero influyentes empresas.
Con el rebalanceo, precisamente, se logró bajar ese porcentaje de 48% a 40%. Y darles así un respiro a los inversionistas. Se creía que el valor alcanzado por las empresas tecnológicas estaba “distorsionando la salud del mercado”.
De las cinco principales acciones que componen el índice, el peso que más se redujo fue el de Nvidia (NVDA). Este era de 7.28% y pasó a ser de 4.30%. Esto es igual a una reducción del -2.98%.
En “contra” de Nvidia jugaron dos factores. El primero es un crecimiento de +206.62% en la valoración de sus acciones año a la fecha. El segundo, haber alcanzado 1 trillón de dólares para consolidarse como una de las empresas de mayor capitalización del mundo.
Le sigue Microsoft, que a mediados de julio alcanzó altos históricos en la Bolsa de Valores. Luego, Alphabet, Amazon y Apple, con unos porcentajes de reducción de peso menores. Meta (META) y Tesla (TSLA) también están en este grupo.
Resultado del rebalanceo del Nasdaq 100 – Hyenuk Chu | Fuente: El Club de Inversionistas
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Todos Los Cambios Son Para Bien
¿Qué significa para los inversionistas este cambio? ¿Es positivo en momentos en los que hay condiciones para que exista una corrección en el mercado? Varios especialistas han despejado estas dudas.
A corto plazo, se generó una presión hacia la venta del QQQ y las acciones tecnológicas. Pero no se puede desconocer que ya registraban un comportamiento bajista. Ni que la noticia se dio antes de la reunión de la FED, que incide en el sentimiento del mercado.
Por el contrario, se percibe que el rebalanceo trae, sobre todo, beneficios. El primero es la diversificación. El índice sigue incluyendo a las mismas acciones que antes. Pero ahora da más prioridad a unas que no eran tan populares como las tecnológicas.
El peso de Broadcom (AVGO), por ejemplo, subió un 0.64%. El de Pepsico (PEP), un 0.45%. Es decir que con el rebalanceo se benefician sectores como el de comunicaciones o el de consumo masivo.
Por otro lado, la nueva ponderación del índice, de alguna manera, es un antídoto frente a la volatilidad. Lo anterior quiere decir que el desempeño de la cartera depende un poco menos de las empresas tecnológicas, aunque en conjunto estás siguen siendo mayoría.
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¿Realmente Hubo Rebalanceo del Nasdaq 100?
De hecho, se cuestiona que se diga que hubo un rebalanceo en el Nasdaq 100. Especialmente, porque Broadcom provee software e infraestructura tecnológica. Es decir que suma peso a ese sector en la canasta.
Este pecado no solo lo sufre el Nasdaq 100, sino también otros índices que dicen apuntarle a la diversificación. La prueba está en que al índice Dow Jones, por mencionar un caso, también lo lideran solo cinco empresas que representan el 34% del total.[iii]
Pasada la noticia inicial sobre el rebalanceo del Nasdaq 100, el mercado tiene otras preocupaciones. Su comportamiento la semana pasada revela que ya había descontado el hecho de que la Reserva Federal (FED) subiría nuevamente las tasas de interés.
El enfoque ahora está puesto en lo que sucederá en el futuro. Sobre todo, por lo que ese organismo admitió en el FOMC (Comité Federal de Mercado Abierto). Es decir, que podría haber nuevas alzas de tasas en el futuro.
Aun así, el medidor del miedo de CNN Business se mantiene en un estado de extrema avaricia. Un estado que contradice a los shortistas que, poco a poco, empiezan a reconocer que se han equivocado con sus previsiones bajistas.
Tras el rebalanceo del Nasdaq 100, Estados Unidos sigue siendo el país que tiene más presencia en el índice – Hyenuk Chu | Fuente: El Club de Inversionistas
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¿Habrá Corrección?
Pero la salud que muestra el mercado, con sus altos y sus bajos, no debe darse por sentada. De hecho, en momentos como este, no se puede descuidar la estrategia de inversión. ¿Qué tener en cuenta ante el estado actual del mercado?
- Define si quieres ser un inversor o “dueño” de una acción o porcentaje de una empresa. O un trader que especula, compra y vende según las señales diarias que da el mercado.
- Actúa según tu estrategia de inversiones y sé táctico. Aprovecha para tomar ganancias ahora y sube tus stops. Eso es clave en la época volátil que estamos atravesando.
- El mercado siempre brinda oportunidades de invertir. Pero si existe una alta incertidumbre, es mejor tomar posiciones con targets más pequeño de lo usual para evitar caer en altos riesgos.
- Si las operaciones no salen como esperas, identifica tus excusas y acepta tus errores. ¿Por qué a otros les funciona una estrategia y a ti no? La idea es que aprendas a aplicar bien.
Ahora, por favor, comparte:
- ¿Qué emoción te asalta en las épocas de incertidumbre?
- ¿Sientes que te hace falta una herramienta para manejar la ansiedad al operar?
- ¿Qué error al invertir has descubierto? Compártelo.
[i] https://www.tradingview.com/chart/XAK1!/EZEUOk54-The-Implications-of-Nasdaq-100-Rebalancing/
[ii] https://www.blackrock.com/au/intermediaries/ishares/equity-index-rebalances
[iii] https://www.fool.com/investing/2023/07/25/nasdaq-100-rebalanced-but-still-has-a-big-problem/
Hola buena tarde, no comprendo esta parte del %, en el articulo mencionan =Si el peso de las cinco principales empresas excede el 40%, debe ajustarse a 48.5%., cual seria el ajuste si %48.5% es mayor que 40%
recuerda que el mismo fondo de inversión hace el rebalanceo de las empresas que lo componen, ahora están analizando el que no quede tan cargado en un solo sector o que unas cuantas empresas abarquen más del 50% del fondo, pero esto no tenemos el control, simplemente ir revisando cómo está compuesto y ver si te conviene invertir o no.
excelente información master y equipo HT muchas gracias por compartir estos temas tan interesantes saludos.