11 septiembre, 2023 - El Club de Inversionistas

Apple Y El Veto Chino A Las Empresas Estadounidenses – Hyenuk Chu

por Hyenuk Chu | Sep 11, 2023 | Inversionistas

Apple (AAPL) es una nueva empresa afectada por las regulaciones provenientes del gobierno chino. Hace unos días, The Wall Street Journal[i] divulgó que los empleados estatales no pueden usar el iPhone en horas laborales.

Incluso, se les está prohibiendo llevar estos teléfonos a la oficina. La medida también se extenderá a las empresas manejadas por el gobierno. E incluye a otras empresas tecnológicas extranjeras.

China argumenta que de esta forma evita riesgos asociados con la filtración de datos sensibles. Pero detrás de eso existen otras intenciones. Entre ellas, que el país asiático pretende dejar de depender de compañías extranjeras en términos tecnológicos.

Y una retaliación por medidas similares tomadas en el pasado por Estados Unidos. Una de ellas fue la que decretó Donald Trump contra Huawei hacia 2019. Entonces, dijo que la empresa representaba un riesgo para la seguridad nacional.

El presidente Joe Biden siguió sus pasos y a principios de 2023 su gobierno hizo otro anuncio. No dará licencia de exportación a empresas estadounidenses que brinden tecnología a Huawei, ha dicho el Financial Times.

China vende semiconductores a empresas como Apple – Hyenuk Chu | Fuente: El Club de Inversionistas

Apple, En La Mira De China

Como consecuencia de lo anterior, las acciones de Apple llegaron a caer un 6%. Pero esto no solo se debió al sentimiento que la noticia despertó en el mercado. Por el contrario, se debió a la importancia que el mercado chino tiene para la empresa de la manzana.

De acuerdo con el más reciente reporte de earnings de Apple, China ocupa el tercer lugar en su ranking de ventas netas.[ii] China, además, es un importante centro de fabricación para el negocio fundado por Steve Jobs.

Junto con Vietnam y la India, es la mayor responsable de la fabricación de iPhone. Sin embargo, no se puede desconocer que varias de las partes del famoso smartphone vienen de otros mercados. Se calcula que cerca de 200 fuentes le proveen insumos.

¿Dónde realiza más ventas Apple? – Hyenuk Chu | Fuente: El Club de Inversionistas

A pesar de que se fabrica en distintos países, el proceso de fabricación del iPhone recae sobre dos empresas. Se trata de Foxconn y Pegatron, dos firmas taiwanesas.[iii] La primera tiene una importante planta en la ciudad china de Zhengzhou.

Se calcula que ahí 350.000 empleados producen 500.000 iPhones al día. Un ingrediente que le pone picante a esta historia, teniendo en cuenta la decisión adoptada por el gobierno chino. Y los constantes roces que, además, tiene con Taiwán.

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Crece La Competencia

Apple, adicionalmente, se enfrenta a otro contendor. Se trata de Samsung, empresa originaria de Corea del Sur que ya le hace contrapeso al dominio de la norteamericana. Especialmente, en lo que respecta a los teléfonos inteligentes.

La apuesta de Samsung son los teléfonos “foldable” o plegables.[iv] En julio pasado, lanzó dos modelos con los que espera atraer al público a partir de la característica que ha hecho famoso a su rival. Esta es el diseño.

Así Apple llegará a su esperado evento anual, que se realizará este miércoles 12 de septiembre. Un evento en el que presentará el iPhone 15. Como novedad, se prevé que cambiará el botón lateral físico presente en los modelos anteriores.

Ahora será programable y permitiría a los usuarios desde activar la cámara hasta abrir la app de notas de voz. La cámara, una de las funciones claves para los usuarios, también sufriría algunas modificaciones.

Tal vez la más importante es un zoom óptico que enfoca a través de los lentes y no de un software. De esta forma, garantiza una mejor calidad de la imagen. La marca también lanzará un nuevo conector USB C, así como nuevos modelos de Apple Watch y de AirPods.

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Mercado, A La Expectativa

Apple es la compañía con mayor capitalización de mercado del mundo. Esta alcanza los US$2.96 trillones. Por lo tanto, incidirá en el comportamiento que tanto los índices como los ETFs SPY y QQQ tendrán esta semana.

Tampoco se puede olvidar la estacionalidad de septiembre, que es un mes históricamente bajista. Entonces ¿qué esperar de esta empresa? Los hechos indican que, tras la información que se conoció de China, su acción sufrió la mayor caída consecutiva en 10 meses.

Esto representó una caída en su capitalización de mercado de US$200.000 millones. El panorama podría revertirse esta semana antes de su evento anual, según lo ha advertido JPMorgan.

Pero la firma también aclara que, usualmente, tras dichos eventos, el precio de esta acción se desvaloriza. Por otro lado, junto con junio, septiembre es un mes en el que Apple registra retornos negativos en promedio.[v]

Así ha sucedido en 10 de los últimos 12 años. La acción, sin embargo, tiende a recuperarse en octubre, cuando registra sus mayores retornos. Pero no hay que olvidar que, en 2023, sus retornos han sido inferiores al de otras mega cap como Meta (META) que ha registrado 150% y NVDA (NVDA), que ha registrado 210%.

Comportamiento de la acción de Apple con respecto al mercado – Hyenuk Chu | Fuente: El Club de Inversionistas

Apple Es Solo La Punta Del Iceberg

Mientras el mercado está expectante sobre Apple, lo cierto es que la decisión de China afecta a más empresas. Varias de ellas hacen parte del S&P 500. Por lo tanto, de cómo evolucione la noticia esta semana puede depender el comportamiento del mercado.

El daño que sufrirían esas empresas por las trabas en Asia sería mayor que el del gigante tecnológico. Esto se debe a que el alto porcentaje de las ganancias que obtienen del país asiático supera al de Apple.

¿Cuáles son esas empresas con una alta exposición al mercado chino que sufrirían las consecuencias de su decisión? Las de tecnología y semiconductores son las que están en la cuerda floja:

Qualcomm (QCOM)

Esta fabricante de semiconductores obtiene el 63% de sus ganancias de China.[vi] Aun así, su mercado es amplio y sus planes, ambiciosos. Hace poco lanzó los nuevos chips Snapdragon G Series, lo que refuerza su rol en el segmento de videojuegos móviles.

Además, colabora con Meta para que su modelo de lenguaje Llama 2 pueda ejecutarse en los dispositivos y no solo en la nube. También colabora con AWS, de Amazon (AMZN), para potenciar la conducción autónoma.

Su CEO, Cristiano Amon, dice que la inteligencia artificial hace parte integral de sus apuestas. De hecho, la empresa trabaja en el desarrollo de chips que harían más factible el despliegue de la inteligencia artificial en los teléfonos móviles.

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Broadcom (AVGO)

En los últimos cinco años, esta acción se negociaba por cerca de US$236 y ha crecido a US$857. El crecimiento de su negocio de semiconductores se ha visto apalancado por un negocio con Apple.

Gracias a este, Broadcom fabricará chips en Estados Unidos para proveerlos a Apple. La empresa, además, recibió la autorización de Reino Unido para adquirir VMware. Una batalla que ganó al demostrar que la operación no fortalecerá la construcción de un monopolio.

Como parte de sus planes de expansión, abrirá una fábrica de semiconductores en España. Se debe tener en el radar, igualmente, que la compañía obtuvo unas ventas más lentas en el último trimestre.

¿Sabes cuál es la mejor inversión a largo plazo? En este podcast te lo contamos.

Applied Materials (AMAT)

Obtiene el 28.1% de sus ganancias de China. En el último trimestre, demostró haber tenido un desempeño financiero excepcional. Sus Earnings Per Share (EPS) fueron de US$1.90 frente a los US$0.16 estimados.

Las ganancias alcanzaron los US$6.430 millones, frente a los US$6.150 esperados. Para algunos inversionistas, esta empresa debe estar en la watch list de empresas growth. Es decir, en una perspectiva a largo plazo.

¿Los motivos? Es robusta financieramente, es saludable y tiene futuro, pues pertenece al sector de semiconductores. Adicionalmente, les apuesta a otras industrias con futuro como la de fabricación de paneles solares.

A pesar de lo anterior, ten presente que es tu responsabilidad decidir en qué invertir. Pero también que el mercado suele dar sorpresas que contradicen tanto las predicciones como las estadísticas.

Así que esfuérzate por aprender a leerlo más allá de tus propios sesgos o creencias. Es ahí donde existen las verdaderas oportunidades de generar ganancias, independientemente de cuál sea la estacionalidad vigente. Ahora, por favor, comenta: