El petróleo es el protagonista de las noticias con que empieza el segundo trimestre del año. Sobre todo, después de que la alianza OPEP+ decidiera recortar su producción. Una noticia que impactó al alza los precios del commodity[i].
El pasado lunes, primer día hábil de abril, el precio del crudo se disparó casi 6%. Esto sucedió luego de que la OPEP+ anunció que la producción se reducirá en más de un millón de barriles diarios. El recorte iniciará en mayo.
Precios del petróleo WTI y Brent – Hyenuk Chu | Fuente: El Club de Inversionistas
Arabia Saudí y Rusia son los principales responsables del recorte. Cada uno reducirá en 500.000 barrilles su bombeo. A Irak, Emiratos Árabes Unidos, Kuwait, Kazajistán, Argelia, Omán y Gabón les corresponde el porcentaje restante.
Según el comunicado de la OPEP+, estas decisiones no fueron consensuadas y son individuales. Pero esto no reduce el temor a las consecuencias que puede tener el recorte en la producción y el alza en los precios.
De hecho, existen por lo menos dos instancias de la economía que se ven afectadas por la decisión. Especialmente, en un contexto de alta incertidumbre económica. ¿Cuáles son estas áreas?
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Las Reservas De Estados Unidos
La primera se refiere a las reservas de petróleo de Estados Unidos. Y a la necesidad de reponerlas justo cuando se anuncia el recorte de la producción. Para comprender mejor esta situación, retrocedamos en el tiempo.
Desde 1965, las reservas de crudo de Estados Unidos han registrado cuatro picos, principalmente.[ii] El último fue en 2019, cuando alcanzaron los casi 45 billones de barriles. Luego, en 2021, crecieron 16% tras la caída de 19% producida por la pandemia. Entonces, en 2021, las reservas alcanzaron 44.4 billones de barriles.
Reservas de petróleo de Estados Unidos – Hyenuk Chu | Fuente: El Club de Inversionistas
Sin embargo, los pronósticos para el Strategic Petroleum Reserve Inventory (SPR) no son halagadores. Al 31 de marzo de 2023, la capacidad llegaba a 713.5 millones de barriles. Pero el inventario solo alcanzaba la mitad (371.5 millones de barriles). Esto se debe a que EE.UU. decidió liberar un porcentaje de sus reservas. ¿El objetivo? Eliminar preocupaciones que existían en el mercado sobre la oferta.
El futuro de las reservas de petróleo de Estados Unidos – Hyenuk Chu | Fuente: El Club de Inversionistas
Ahora, el recorte de producción por parte de la OPEP+ se percibe como un riesgo para esas reservas deterioradas. Y una reacción en cadena que continúa alimentando los temores acerca de la recesión.
Del Petróleo A La Inflación
El recorte en la producción de petróleo y la consecuente subida de sus precios, además, impacta directamente en la inflación. Sobre todo, porque incide en los precios de otros rubros, como la energía.
Recordemos que, a mediados de marzo, el U.S. Bureau of Labor Statistics[iii] confirmó un dato. La Inflación en Estados Unidos fue de 6% en febrero de 2023. Esto significa una reducción de más de 3% con respecto a la observada a mediados de 2022, cuando escaló a 9.1%.
Los precios de la energía fueron los que más contribuyeron a la variación a la baja. De hecho, cayeron -0.6% durante febrero de 2023. Paralelamente, los precios de la gasolina registraron un descenso de -7.9% durante el mismo mes.
Lo anterior hizo pensar que, de ahora en adelante, la tendencia de la inflación sería a la baja. Pero con la subida de los precios del petróleo, ahora se pone en duda que se pueda llegar a un equilibrio.
En EE.UU. se teme que el precio por galón de gasolina vuelva a subir. Y que alcance el récord de US$5.02 que se vio en junio de 2022. Una situación que dependerá de qué tanto petróleo se libere del SPR para balancear la oferta y la demanda.[iv]
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En El Foco De Los Inversionistas
Mientras tanto, el petróleo continúa estando en el foco de los grandes fondos de inversión. Antes de que se conociera la decisión de la OPEP+, por ejemplo, Berkshire Hathaway hizo una llamativa operación.
Compró 3.7 millones de acciones de Occidental Petroleum Corporation (OXY). De esta forma, Warren Buffett se convirtió en el dueño del 23.9% de la compañía. Las acciones que posee de ella están valoradas en US$12.398 millones.
Por lo tanto, el día en el que el precio de las acciones petroleras creció un 6%, fue uno de los grandes beneficiados. Se dice que su inversión no solo estuvo motivada porque es un value investor.
O porque confía en el potencial de crecimiento de empresas devaluadas o en riesgo de estarlo. También, porque OXY es una compañía que puede otorgar rendimientos a corto plazo y eso es atractivo desde el punto de vista financiero.
Pero, además, está en una posición en la que le puede apostar a la captura de carbono. Este año planea invertir US$800 millones en proyectos relacionados. La meta: convertirse en un jugador clave en ese segmento.
¿Quiénes invierten en petróleo? – Hyenuk Chu | Fuente: El Club de Inversionistas
El Petróleo En Tu Portafolio De Inversiones
Por lo anterior, los precios del petróleo siempre se moverán en un ambiente de incertidumbre. Sin embargo, como otros, es un sector a considerar al diseñar o rebalancear el portafolio de inversiones. Según su capitalización de mercado, estas son las 10 acciones petroleras más relevantes[v]:
Acciones de petróleo más relevantes – Hyenuk Chu | Fuente: El Club de Inversionistas
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Participación De Fondos En El Sector Petrolero
Pero ¿cuáles son los fondos institucionales que tienen inversiones en estas empresas? Presta atención a este dato para que sepas hacia dónde se mueve el capital inteligente en la actualidad:
Participación de fondos en el sector de petróleo – Hyenuk Chu | Fuente: El Club de Inversionistas
Dividendos: Otro Dato Para Tener En El Radar
Otro de los criterios de selección de acciones en los cuales invertir son los dividendos. Así se define al dinero que proviene de los earnings de las compañías. Y que se reparte entre los inversionistas regularmente.
De acuerdo con Investopedia[vi], esta es una de las formas más simples que tiene una compañía para enviar un mensaje. El de que goza de una salud financiera que, incluso, puede compartir con los accionistas.
Al invertir en empresas porque pagan dividendos se debe tener en cuenta el dividend yield. Este indicador mide cuántos ingresos ha recibido la empresa en relación con el precio de su acción. Una yield alta hace que la empresa sea más atractiva frente a otras.
Sin embargo, es clave confirmar que, efectivamente, la empresa pague los dividendos a los accionistas y que estos son sostenibles. ¿Cuáles empresas del sector petrolero tienen hoy una yield positiva, alta y muy alta?
ConocoPhillips (COP), Coterra Energy Inc (CTRA) y Chevron Corporation (CVX) tienen una dividen yield positiva. la de COP y CTRA es mayor a 5%. El último dividendo pagado por estas empresas fue de US$0.60, US$0.37 y US$1.51, respectivamente.
La dividen yield de Devon Energy Corporation (DVN) también es mayor a 5%. El último dividendo pagado por esta empresa fue de US$0.69. Por otro lado, Pioneer Natural Resources Company (PXD) tiene una dividen yield muy alta. Su último dividendo alcanzó los US$1.10.
Ahora, por favor, comparte en este espacio tu valiosa opinión:
- ¿Cuál es tu opinión sobre el sector petrolero en la actualidad?
- ¿Ves oportunidades de inversión en el sector petrolero?
- ¿Los dividendos son un criterio que tienes en cuenta al invertir?
[i] https://cnnespanol.cnn.com/2023/04/03/suben-precios-petroleo-luego-opep-anuncia-recortes-por-sorpresa-trax/
[ii] https://www.eia.gov/todayinenergy/.
[iii] https://www.bls.gov/news.release/cpi.nr0.htm
[iv] https://cnnespanol.cnn.com/2023/04/04/recorte-petroleo-opep-precios-gasolina-eeuu-trax/
[v] https://finance.yahoo.com/u/yahoo-finance/watchlists/oil-and-gas-stocks/
[vi] https://www.investopedia.com/articles/fundamental/03/102903.asp#toc-the-dividend-yield
Hola comunidad, mi opinión en este sector es que independiente de lo que haga USA, dependen si o si de la OPEC que al final son los dueños del petroleo y creería que el precio va a subir apenas empiecen las restricciones de producción, veo que hay gran oportunidad de seguir advirtiendo en este commodity, hasta que se agote con este recurso y creería que se deben de tener cuenta los dividendos
Hola Carlos
Muchas gracias por tu aporte, nos encanta saber que esta información te sirve. Saludos