Las acciones con rendimientos extraordinarios, y poder identificarlas, son la meta de todo inversionista. Este es el caso de Crocs (CROX), fábrica estadounidense de un tipo especial de calzado que lleva su mismo nombre.

En el año 2000, la empresa solo registró ventas por US$24.000. Sin embargo, en 2022, las ventas ascendieron a US$3.554.985.000, según un reporte de Whitepaper.[i] La utilidad registrada por la empresa, igualmente, marca altos niveles.

Mientras que la utilidad en el año 2016, fue negativa, tuvo un notorio ascenso en 2020. Entonces, alcanzó casi US$750 millones, aunque desde entonces se ha reducido a un poco más de US$500 millones.

Crocs no supera en términos de ingresos a otras marcas de su segmento como Vans. Esta, por ejemplo, obtuvo ingresos por US$4.169.900.000 en 2022. Los de Crocs alcanzaron US$3.554.985.000, como ya se mencionó. Pero, aun así, Crocs es la octava empresa con mayor capitalización en el sector de calzado.

¿Acciones con rendimientos extraordinarios? Revisa a Crocs – Hyenuk Chu | Fuente: El Club de Inversionistas

Sin embargo, ¿sabes cuál sería el valor actual de US$100 invertidos en Crocs en 2010 versus marcas como Nike y Adidas? En este sentido, Crocs supera a sus competidores, como se observa en esta gráfica:

Así crecen las acciones con rendimientos extraordinarios – Hyenuk Chu | Fuente: El Club de Inversionistas

Crocs salió a Bolsa de Valores en febrero de 2006. Su máximo histórico fue en noviembre de 2021, cuando logró un crecimiento de 1000% en 15 años. Si hubieras empezado a invertir en 2006, con un monto inicial de US$1.000, y cada mes hubieras invertido US$100, tendrías un retorno de 13%.

¿Qué Hay Detrás Del Éxito De Crocs?

En días pasados se hizo viral un video a través de TikTok. En él se ve a un abuelo dando el mismo regalo a cada uno de sus nietos. ¿La sorpresa? Un par de Crocs para cada uno. Y, para completar, un pin típico de estos zapatos con una foto sonriente del abuelo.

Ese atributo de personalización es una de las claves del éxito de esta marca. Pero también la comodidad, pues los zapatos fueron hechos para pescadores, inicialmente. Fue luego que empezaron a ser adoptados por chefs y personas que permanecen largo tiempo de pie.

Hasta que se masificaron por completo como ocurre hoy. Hace pocos días se conoció su reporte de earnings correspondiente al primer trimestre de 2023. ¿Los resultados? Unas ganancias de US$884 millones, que representan un crecimiento de 36%.

“2023 ha tenido un gran comienzo (…) Nuestras marcas son increíblemente sanas, como lo evidencian nuestros resultados y estudios externos. Crocs es la número dos en calzado casual para mujeres y la tercera para hombres”, afirmó Andrew Rees, director ejecutivo de la empresa.

Pero existen otros factores que hacen que esta sea una de las acciones con rendimientos extraordinarios. La explicación puede hallarse en el libro “100 Baggers”. Este nos muestra que para lograr 100:1, es decir que una empresa dé un buen retorno, se necesitas de un tiempo para lograrlo. Crocs es el ejemplo perfecto.

Retornos de las acciones con rendimientos extraordinarios – Hyenuk Chu | Fuente: El Club de Inversionistas

Acciones Con Rendimientos Extraordinarios: En El Radar

Entonces ¿qué es lo que se debe tener en cuenta al invertir en este tipo de empresas? Existe una clave que, además, aplican los inversionistas exitosos. Esta es “compra acciones acertadamente y mantenlas”.

En esta comunidad traduciríamos esa frase por esta otra: “paciencia paga”. ¿Por qué? el libro explica que existe un factor que impulsa a los inversionistas a vender sus activos. Este es el aburrimiento.

Al observar que las acciones que no compraron tienen un mejor desempeño, venden las suyas. Así mismo, al ver que sus acciones están perdiendo valor, entran en pánico. Y entonces, las venden.

Tienen un problema de mentalidad asociado también con la adrenalina. Disfrutan al comprar y vender acciones, o la satisfacción inmediata. Les parece menos placentero esperar un tiempo para obtener rendimientos.

En conclusión, no tienen paciencia. Por lo tanto, los rendimientos se les escapan de las manos. Es diferente la historia de quienes sí han comprobado que mantener las acciones da resultado a largo plazo.

Sigue a Hyenuk Chu en Twitch y no te pierdas los mejores lives sobre mentalidad e inversiones.

¿Qué Es Lo Importante Al Invertir?

El autor de 100 Baggers, Christopher Mayer, hace constantes referencias a los inversionistas más importantes en su libro. Entre ellos Warren Buffett, que hace poco presidió la reunión anual de Berkshire Hathaway (BRK.B).

En ella, Buffett afirmó que los precios de las acciones se mueven caprichosamente. Sin embargo, son los negocios lo que cuenta. Así resume una de sus principales tesis de inversión.

Mayer, en ese sentido, afirma que los inversionistas deben enfocarse principalmente en los negocios. No en los constantes precios de las acciones. Esto significa tratar de entender cómo una compañía creará valor en el futuro.

Podemos retomar otra de las percepciones de Buffett para explicar este punto. Según él, no tiene mucha idea acerca de cómo funciona el iPhone. Sin embargo, las acciones de Apple (AAPL) representan el 40.75% de su portafolio.

La razón es que Buffett si sabe lo que quieren los consumidores. Apple es la empresa que, justamente, puede satisfacer esa necesidad. En ocasiones, esto puede ser más relevante que el análisis cuantitativo sobre una acción en particular.

Acciones Con Rendimientos Extraordinarios: La Fórmula

Pasando a términos técnicos, en 100 Baggers se propone una idea. Se refiere a que existen dos motores que mueven a las acciones con rendimientos extraordinarios. Por lo tanto, solo quienes cumplen esa condición pueden llamarse así. La fórmula es:

Precio = Earnings Per Share (EPS) x P/Ex (multiple expansion)

«Multiple expansion» se refiere a cuando se compra una acción y luego se vende por un múltiplo de valoración superior al múltiplo original pagado. Según el autor, a esto se debe que una acción tenga crecimientos exponenciales.

Incluso, a pesar de que su EPS haya crecido a un ritmo mucho menor. Para explicar mejor este tema, el autor pone el ejemplo de MTY Food Group Inc. (MTY). Se trata de un operador de restaurantes canadiense.

Durante una crisis que sufrió en 2003, sus earnings fueron de 3.5x. en 2013; es decir, solo 10 años después, fueron de 26x. Entonces, se concluye que se requiere que los earnings tengan un crecimiento.

No obstante, es la combinación de lo anterior con una alta «multiple expansion» lo que genera altos rendimientos a largo plazo.

¿Ya viste la última edición de Zen Trading Magazine? Consúltala aquí.

Rentabilidad Financiera: Otro Factor Para Analizar

Cuando se realizan operaciones intradía, los inversionistas no se detienen a analizar ciertos aspectos de las acciones. Solo si cumplen con las condiciones para colocar o retirar una operación. El objetivo es aumentar las ganancias y reducir las pérdidas.

Pero cuando se buscan rendimientos extraordinarios a largo plazo, el RoE cobra relevancia. Es decir, la rentabilidad financiera. O, en otras palabras, el beneficio económico que se obtiene versus los recursos necesarios para obtener ese beneficio.

De acuerdo con el libro, el retorno de las acciones y el RoE de la empresa están correlacionados. Pero aquí es clave detenerse en otro punto. ¿Qué tan hábil es la empresa para tener un RoE atractivo?

Eso depende de la gerencia. De qué tan hábil es para reducir sus costos laborales y operativos. O de negociar con los proveedores para poder ofrecer mejores precios a sus clientes finales.

Está comprobado que las compañías que no reinvierten recursos en el negocio sacrifican su RoE.

Prográmate para nuestros Análisis Premarket. Son todos los días hábiles, por YouTube.

Las Acciones Con Rendimientos Extraordinarios También Se Pueden Vender

Todo lo anterior no significa que las acciones con rendimientos extraordinarios se deban mantener por siempre. Pero Mayer expone que esa es una decisión que no se puede tomar a la ligera.

Especialmente, si se considera que la idea de conservar esas acciones es obtener retornos a largo plazo. En ese sentido, plantea que existen tres razones esenciales que se deben considerar cuando se quiere vender.

• La acción ha alcanzado su valor intrínseco o su valor real. Esto significa lo que realmente vale, independientemente de si unos piensan que cuesta más o que cuesta menos.
• Existen mejores oportunidades de inversión. Si este es el caso, es clave analizar cuál puede brindar mejores rendimientos. En última instancia, esto es lo que se busca con cualquier inversión.
• La tesis de inversión está errada. O, en otras palabras, los supuestos sobre los que se invirtió no corresponden con la realidad. También puede suceder que existan circunstancias no previstas que ahora los hagan inviables.

Lo anterior nos conduce a dos conclusiones sobre 100 Baggers. La primera es que independientemente de la modalidad, nunca debes dejar tus inversiones a la deriva. Debes estar pendiente de su comportamiento periódico.

La segunda es que no debes abarcar más de lo que puedes operar. Esto aplica siempre, sin importar si tus inversiones son a corto o largo plazo. Es más recomendable invertir sumas de dinero que valgan la pena en las acciones que seas capaz de operar y monitorear.

Si aún tienes dudas sobre cómo construir tu propio sistema de inversión, apúntate a la lista de espera de Investment Bootcamp, donde lo aprenderás.

Ahora, por favor, compártenos tu experiencia:

1. Tienes en cuenta en tu portafolio a las acciones con rendimientos extraordinarios?
2. ¿Qué opinas de invertir en acciones a largo plazo?
3. ¿Cada cuánto monitoreas el avance de tus inversiones a largo plazo?
4. ¡No seas tímido/a! Regálanos un comentario 😜

[i] https://www.whitepaper.com.mx/crocs/

Si te ha gustado el post, te agradezco que me ayudes a compartirlo en tus redes sociales. 😉🙏