China es un país en el que la situación social y económica se está saliendo de control. El gobierno de Xi Jinping, según reportan medios internacionales, ha impuesto nuevos confinamientos. Así busca detener algunos brotes de COVID-19.
Las medidas incluyen patrullajes de hombres vestidos de blanco que atemorizan a la población. E, incluso, el uso de químicos tóxicos con los que se busca a ese enemigo que no se ha podido derrotar.
La situación es más grave aún si se tiene en cuenta un dato. Y es que solo el 65.8% de los mayores de 80 años en el país tienen el esquema de vacunación completo. Así lo afirma la Comisión Nacional de Salud china[i].
Hasta hace algunos días, la población había aceptado tranquilamente las medidas. Pero en algunos distritos la gente ha empezado a protestar. E, incluso, a armarse con herramientas hechas en casa.
Como respuesta, hace unos días, el gobierno aumentó sus esfuerzos para garantizar la vacunación de sus ciudadanos. Pero, para entonces, ya las decisiones del país asiático tenían una repercusión mundial.
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La Comunidad Internacional Se Pronuncia
La organización de derechos humanos Amnistía Internacional, por ejemplo, se mostró del lado de los manifestantes. Además, respaldó su derecho a expresar sus pensamientos libremente y a protestar de forma pacífica.
Estados Unidos, por su parte, se mostró a favor del derecho a protestar. Sin embargo, no se mostró directamente en contra del gobierno chino. Un país con el que tiene una relación en constante tensión.
Más allá de esas instancias, China preocupa a la OTAN (Organización del Tratado del Atlántico Norte). La semana pasada, en una reunión de los países que la conforman, se dio a conocer su posición frente al gigante asiático.
Según esta, no lo ven como un enemigo[ii], pero algo sí es cierto. Los países de la OTAN trabajarán para reducir su dependencia de China. También, para que su política de cero COVID no afecte las cadenas de suministro ni el desarrollo tecnológico.
Los que sí reaccionaron con más dureza a la situación en China fueron los mercados financieros. Pero ¿a cuáles de todos los sectores les impacta en mayor medida la estricta política de confinamientos?
Así Reacciona El Petróleo A La Situación En China
Los precios del petróleo, tanto del WTI como del BRENT, venían mostrando una trayectoria descendiente desde principios de noviembre. Luego, las jornadas de protestas en China redujeron la cotización del WTI en más del 3%.
Según Reuters[iii], el mercado recibió positivamente la noticia sobre los refuerzos de la vacunación en el país. Sin embargo, la expectativa con respecto a la reunión de la OPEC+ de ayer causó otro efecto.
La semana pasada se previó que la OPEC+ decidiría mantener la producción de petróleo estable. Esto hizo que, mientras el precio del WTI subiera 96 centavos de dólar, los precios del BRENT cayeran 16 centavos de dólar.
WTI y BRENT en medio de la tensión en China – Hyenuk Chu | Fuente: El Club de Inversionistas
Ese comportamiento se debió, en parte, a que China es el principal importador de petróleo. De acuerdo con el OEC (The Observatory of Economic Complexity)[iv], en septiembre de 2022 el país asiático importó petróleo por US$28.800 millones.
Sus principales vendedores fueron Arabia Saudita ($5.760 millones), Rusia ($4.720 millones), Iraq ($3.790 millones), Oman ($2.570 millones) y Malasia ($2.230 millones). ¿Qué sucedió con otros sectores?
El Comportamiento De Los Futuros
Los futuros asociados a empresas del S&P 500 retrocedieron un 0.9% en días pasados. Por su parte, los del Dow Jones cayeron un 0.4%. Sin embargo, se recuperaron levemente el pasado miércoles.
Cabe recordar que los principales productos de exportación de China son los equipos tecnológicos. Les siguen los equipos informáticos, circuitos integrados y piezas para elaboración de máquinas.
En ellos se emplean metales como el cobre. Los futuros de este material se mantuvieron sobre los U$3.759 la semana pasada. Un mes antes, llegaron a negociarse por US$3.888, por ejemplo[v].
Algo similar ocurrió con el precio del trigo, un producto producido por China. Hacia mediados de septiembre se negociaban por cerca de US$910. Pero la semana pasada su precio cayó hasta los US$785.
¿A qué se debe este comportamiento en los commodities y en los futuros? ¿Tiene que ver, exclusivamente, con lo que está sucediendo en China? La respuesta es sí, pero existen otros factores a considerar.
La Relación Entre China Y Las Tasas De Interés
El comportamiento a la baja de los futuros se dio antes de un hecho particular. Sucedió justo antes de que Jerome Powell, cabeza de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED), se pronunciara de nuevo sobre las tasas de interés. ¿Qué relación existe entre los dos hechos?
En primer lugar, que el mercado laboral en Estados Unidos se desaceleró en octubre. El U.S. Department Of Labor reportó que durante ese mes se crearon 261.000 puestos de trabajo. Un número que, aunque significativo, representa el menor registrado este año.
El sector tecnológico y los de entretenimiento y real estate fueron los que menos puestos de trabajo aportaron. Lo anterior hizo prever que, en adelante, la FED podría aplicar una estrategia menos agresiva.
Es decir que, en vez de aumentar, reduciría las tasas de interés con el fin de lograr el equilibrio entre la producción, el consumo, la inflación y la generación de empleo. El pronóstico se confirmó tras la intervención de Powell. En esta se hizo evidente que la subida de las tasas de interés ahora se moderará. Mientras tanto, ten presente que la última reunión del año de esta entidad se realizará el 13 y 14 de diciembre.
La pregunta ahora es si el mercado continuará comportándose en ese mismo sentido o si seguirá la misma tendencia. Es posible, pero existe otro indicador que podría darle la vuelta a las predicciones.
Tasas de interés en Estados Unidos se modera, China arde – Hyenuk Chu | Fuente: El Club de Inversionistas
Producto Interno Bruto Al Alza
Ese indicador es el Producto Interno Bruto (PIB o GDP, en inglés). Este creció un 2.9% en el tercer trimestre de 2022, según el Department of Commerce de Estados Unidos. Este fue un porcentaje más alto que el 2.7% que se esperaba.
Además, se trató del primer porcentaje con esas características que se registra después de dos periodos de contracción. Y de un dato que ayuda a disipar los temores con respecto a una posible recesión.
De acuerdo con el Department of Commerce, la cifra se debe a una recuperación de las exportaciones, por una parte. Y, por el otro lado, al consumo de los hogares. Este pasó de US$13.9 trillones en el tercer trimestre de 2021 a US$14.1 trillones en el finalizado en septiembre.
Una situación que no deja de ser paradójica si se tiene en cuenta que la actual inflación es de 7.75%. Cifra que, a su vez, es menor a la registrada en meses previos, que fue de 8.2% en el mes anterior.
La fuente citada espera que, en línea con las cifras reportadas, el PIB estadounidense crezca un 1% más al finalizar este mes. Pero todo dependerá de la decisión final que se tome sobre las tasas de interés. Y, por supuesto, de lo que ocurra con China.
La Percepción De Los Inversionistas
En lo que respecta a la Bolsa de Valores de Nueva York, los inversionistas tienen su propia lectura sobre la realidad. El miércoles pasado, cuando se esperaba el pronunciamiento de la FED, las acciones de ese país tuvieron un comportamiento positivo.
Esto se pudo observar en el iShares China Large-Cap ETF (FXI), por ejemplo. Este ETF agrupa 50 de las más grandes compañías chinas que negocian acciones en la Bolsa de Valores de Hong Kong.
ETFs que abarcan empresas de China – Hyenuk Chu | Fuente: El Club de Inversionistas
Más ETF que rastrean acciones chinas – Hyenuk Chu | Fuente: El Club de Inversionistas
Acciones chinas en Wall Street – Hyenuk Chu | Fuente: El Club de Inversionistas
No obstante, es clave que los inversionistas conozcan el contexto en el que invierten. Para la muestra, el ejemplo de Ant Group, de Jack Ma. La que fuera una de las empresas chinas de mostrar, hoy se enfrenta a una multa de US$1.000 millones.
Las autoridades chinas la culpan por no seguir las estrictas regulaciones de ese país. Por eso, no es aconsejable invertir en lo que los demás están invirtiendo solo porque lo están haciendo.
Es clave que los inversionistas presten atención a la actual euforia. Y, sobre todo, que no la escuchen al momento de invertir. En especial, porque la euforia promete una gratificación inmediata.
Pero para obtener resultados a largo plazo es necesario contar con preparación y haber practicado. Además, tener una estrategia de inversiones, un portafolio balanceado y un sistema de gestión de capital.
Siempre se debe tener presente, así mismo, que el mercado está sujeto a hechos y decisiones que cambian a diario. Por eso, no se puede dar por sentado el éxito al invertir. A cada segundo se pueden presentar pérdidas o ganancias.
Ahora, por favor, comparte:
- ¿Tienes empresas chinas en tu portafolio? ¿Por qué?
- ¿La situación en China ha afectado tus inversiones?
- ¿Cómo manejas la euforia al invertir?
[i] https://www.japantimes.co.jp/news/2022/11/29/asia-pacific/science-health-asia-pacific/china-coronavirus-measures-vaccinate-elderly/
[ii] https://www.swissinfo.ch/spa/otan-china_la-otan-no-ve-a-china-como-adversario-pero-tratar%C3%A1-de-reducir-su-dependencia/48098322
[iii] https://www.reuters.com/markets/commodities/oil-prices-slide-concerns-over-chinas-demand-2022-11-29/
[iv] https://oec.world/en/profile/bilateral-product/crude-petroleum/reporter/chn
[v] https://es.investing.com/commodities/copper
Excelente Post, mil gracias por esta importante información que nos ayuda a entender la perspectiva de los mercados, Hyenuk como siempre un post de primer nivel
Hola Wilson, nos encanta saber que nuestra informacion es util para ti. Un abrazo!
Gracias, Hyenuk y HT. Aportando valor a nuestro proceso con ésta información tan importante.
No invierto en empresas chinas, el régimen de Xi Jinping siempre atenta contra la propiedad privada y el libre mercado y eso afectar a esas empresas y su comportamiento en bolsa.
Gracias Cesar por tu apoyo! Un abrazo enorme! Saludos!